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安徽中港金融数据2018年中国稳定经济十大预判

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  • 发布时间:2018-01-12 15:38
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    安徽中港金融数据2018年中国稳定经济十大预判
    2018年世界经济将继续保持整体性复苏态势,为中国对外贸易和投资提供相对良好的外部环境;2018年中国出口增速回升,投资增速放缓,消费增速平稳;未来经济增长总体上平稳,保持低通胀状态;货币信贷保持合理增速;人民币汇率波幅相对收敛;房地产市场调控政策基调保持不变;延续积极财政政策,稳健货币政策突出中性基调;尽管经济平稳增长中质量提升加快,但仍要积极应对发达经济体货币政策正常化、贸易保护主义及美国减税政策落地等带来的影响。
    交通银行金融研究中心
    ■世界经济保持整体性复苏
    自2016年下半年以来全球主要经济体增长加快,2017年全球经济增速约为3.4%,2018年有望提升至3.7%左右。2018年世界经济将继续保持整体性复苏态势,为中国对外贸易和投资提供相对良好的外部环境。
    发达国家经济增长有所加快,2017年经济增长2.1%左右,预计2018年增长2.4%。美国经济总体保持复苏步伐。经济促进计划逐渐落地,经济复苏带动就业、收入和资产价格增长。政策松动促进消费信贷增长,消费支出可能加快,并带动消费者价格指数上升至2%以上。预计2017年美国经济增长2.3%左右,2018年进一步加快至2.7%左右。美联储一方面提高联邦基金利率,2018年可能会有2至3次加息;另一方面削减联邦储备银行的资产负债表,其外溢效应对国际市场的资本流动影响会进一步深化。欧洲经济继续改善,但依然面临诸多考验。2017年欧洲经济增长势头好于预期,投资规模扩大,工业产品价格恢复性上涨,融资环境转好;消费价格指数逐渐上升,已无通缩担忧。预计2017年欧盟经济增长2.1%左右,2018年可能加快至2.3%左右。英国脱欧、民粹主义、难民危机等问题仍将影响欧洲发展。欧盟成员国发展不平衡,不同国家在经济增长、债务水平、就业状况、社会福利等方面差距较大,导致分歧和摩擦继续存在,拖累欧盟经济增长步伐。日本经济内需不足,2018年经济增速可能持平。
    在全球经济复苏、需求回暖、贸易增长的带动下,新兴经济体增长加快,国际收支状况得到改善。技术进步和革新带来全球产业价值链重构,新兴市场国家大都经历了产业结构调整。预计2017年发展中国家经济增长4.3%左右,2018年经济增速加快至4.6%左右。但全球贸易保护主义抬头,新兴经济体部分产品出口可能受到关税和非关税壁垒影响。美联储加息和美国减税引起美元走强预期,也可能会加重新兴经济体货币贬值和资金流出压力。部分资本市场不完善、金融系统较脆弱、管控能力较低的新兴市场国家可能会出现局部的金融震荡。
    ■影响经济增长三大动能表现“一升一缓一稳”
    影响2018年中国经济的三驾马车运行可能出现“一升一缓一稳”态势,即出口增速回升、投资增速放缓、消费增速平稳。
    金融去杠杆、企业去杠杆、金融协调监管政策收紧等因素都将影响固定资产投资的资金来源,使投资增速承压。加强融资平台公司管理,清查利用PPP项目、各类投资基金变相举债,可能制约地方政府的融资能力,影响基建投资。调控政策收紧导致商品房销售、土地成交、建设开工、资金来源等相关指标均有所走弱,未来房地产开发投资增速可能放缓。但棚改、租赁住房建设及热点城市供地加速对开发投资形成支撑,房地产投资难以明显回落。制造业投资在出口回暖带动下继续回升。制造业投资结构转型,未来制造业投资有望平稳,但增速难以显着上升。预计2018年固定资产投资增速放缓至6.5%左右。
    在小排量汽车退税政策退出及新能源汽车补贴减少等政策影响下,汽车消费增速会有所放缓。同时,房地产市场继续受到政策严格调控,销售会继续下降,从而影响住房相关消费增速。而居民收入增长、消费升级及养老改革等政策又会对消费形成支撑,预计2018年消费全年增速在10%左右。
    在世界经济持续复苏的带动下,出口增速会继续上升。全球几大主要贸易伙伴和新兴市场经济国家的经济改善将继续有利于中国出口的增长,预计2018年中国出口增速高于2017年,达到10%左右。
    ■通胀温和助理经济稳健运行
    2017年CPI持续在2%以下运行,保持低通胀状态。未来经济增长总体上平稳,国内需求难以大幅上升。随着去杠杆、防风险和监管政策趋紧,市场利率小幅上行,流动性不会大幅释放,2018年难以出现较大的通胀压力。食品和非食品价格走势分化,食品价格走弱,2017年2月以来持续为负;而非食品价格逐渐上升,同比涨幅从2016年初1%左右缓慢上涨至目前2.5%左右的水平。2018年食品价格可能恢复性回正,猪肉价格将迎来上行周期,成为推动CPI上升的主要影响因素。由于2016年以来工业领域产品价格显着上涨,从2017年下半年开始逐渐从上游向中游传导,从生产资料向生活资料传导,2018年价格涨势可能会从生产端向消费端转移。
    2017年PPI涨势分化,生产资料价格波动大,生活资料价格运行平稳;上游行业价格涨幅大,中下游行业价格波动较小。在不出现外部冲击的情况下,大宗商品价格难以持续大幅上升,未来入性因素对PPI的抬升作用减弱。在国内投资需求趋弱的情况下,2018年工业产品价格上涨步伐将会放缓,PPI难以重拾大幅攀升之势。前期价格上涨较大的上游产业难以进一步飙升走高,部分行业价格可能出现回调。价格涨势从上游向中下游传导,2018年中游和下游行业产品价格可能有阶段性上行。由于去产能工作持续推进,环保限产力度加大,对产品价格形成支撑,钢铁、水泥等去产能力度较大的工业行业产品价格短期不会明显回落,涨势可能维持。
    经测算,2018年CPI翘尾因素月平均为0.9%左右,高于2017年,将呈现“上半年高、下半年低”的特点,高点将出现在年中的6月和7月份。综合判断,2018年CPI上涨2%左右,高于2017年。预计2018年PPI翘尾因素月平均为2.4%,显着低于2017年,高点出现在1月和6月至8月。综合判断,2018年PPI平均涨幅3.5%左右,低于2017年。CPI和PPI之间的剪刀差逐渐收窄,物价水平较为温和。原创文章如转载,请注明出处本文首发于商务圈网